这款加长型FB-111H轰炸机是B-1轰炸机的高性价比挑战者
在经历了一段艰难的研制选型与战争测试后，F-111变后掠翼战斗轰炸机最终成为冷战时期最具威力的战斗轰炸机之一，而在此基础上研制的FB-111A轰炸机则满足了美国空军战术轰炸机的所有要求，以增强美军战略空中司令部所能调动的快速打击力量，还可执行中程核打击任务。在下一代轰炸机问世之前，FB-111A轰炸机仅制造了76架作为权宜之计。然而，随着最初版本的B-1A变后掠翼战略轰炸机计划在1977年被取消，FB-111轰炸机或其衍生产品有了新的机会。为了取代B-1A战略轰炸机，美国空军开始研究一种深度改进的“超级FB-111”，这一想法直到1981年里根政府恢复B-1计划之后才又取消了 。
FB-111A轰炸机的制造商通用动力公司（General Dynamics）已于1974年开始研究大力增强该飞机的性能，希望大幅增加飞机的航程和载弹量，尽可能向战略轰炸机的性能指标靠近。由于美国空军战略司令部当时仍然在研究B-1轰炸机，为了不向军方人士过早暴露方案，FB-111A的机身拉伸版本的开发最初是在通用动力公司内部秘密进行的。该公司投入了近1000万美元前期研制经费，包括耗费800小时进行风洞模型测试，并完成了用于评估雷达截面的四分之一比例模型。吉米·卡特总统对B-1A有各种反对观点，他于1977年6月取消了该计划，称其为“非常昂贵的武器”，因为美国空军“不需要性价比很低的战略轰炸机执行临空轰炸任务”。
就在B-1A被否决两个半月后，众议院拨款委员会开始研究B-1A的替代品，包括升级的B-52X轰炸机设计，该方案是将老式B-52改装成更具能力的巡航导弹空中武器库，或者将某种宽体民用飞机改装成巡航导弹远程发射平台，以及FB-111H拉皮版轰炸机。除了这些常规飞机构型，卡特政府也在秘密推进隐形技术，诺斯罗普和洛克希德都推出了自己的方案。尽管众议院仍然对B-1A念念不忘，但1977年9月，参议院军事委员会建议1978财年预算2000万美元，专门用于研究FB-111H。其支持观点是除了武器有效载荷约为B-1A的一半外，这款飞机的所有性能都能与B-1相媲美，而且性价比很高，技术成熟风险小。根据参议院军事委员会的设想，第一架FB-111H可以在两年内由FB-111A迅速改装并升空，然后在六个月后试飞第二架原型机。
通用动力公司随后为这两架飞机制定了测试计划。计划使用第一架飞机评估发动机推力、基础飞行性能、操控稳定性、飞控系统性能、颤振现象以及飞行载荷。第二架原型机将用于电子对抗系统、地形跟踪雷达和任务导航/轰炸系统的测试。
如果这两架原型机试飞成功，通用动力公司将制造167架FB-111H。这167架飞机预计耗资70亿美元，单价为4210万美元，比每架B-1A战略轰炸机预估成本的一半还低。除此之外，还有可能在这167架之外订购更多的FB-111H，从而使变后掠翼轰炸机队最终发展成为战略空军司令部机队的关键组成部分，并有可能取代老态龙钟的B-52战略轰炸机。
虽然FB-111H将与FB-111A保持43%的机身结构一致性，而且79%的子系统与的FB-111A子系统相似，但H型加长的机身将装备新的发动机、额外的燃油容量和扩大的武器舱，并重新配置起落架和完全不同的进气口，F-111/FB-111独特的机组整体式弹射逃生舱将被保留。动力装置为一对通用电气F101涡轮风扇发动机，与最初的B-1A和后来的B-1B使用的发动机相同，每台发动机在全加力燃烧时的额定推力为30000磅。
当FB-111H的机翼完全展开时，将保持与早期F-111相同的翼展，但FB-111H后掠角最大只能达到60度，而FB-111A最大后掠角则为72.5度。这将降低FB-111H的水平超音速冲刺能力，但H型仍有望在海平面高度达到0.95马赫的高亚音速，这比大多数轰炸机要厉害。在高空飞行性能方面，FB-111H预计可以在36000英尺以上飞行高度达到1.6马赫的极速，巡航速度为0.75马赫。在低空200英尺的最高突防速度为0.85马赫。FB-111H的整体飞行速度比FB-111A要慢，FB-111A可以达到2.2马赫极速。不过对于轰炸机来讲，提升航程和载弹量更重要，这些基础飞行性能略差一点无所谓，更何况这已经比B-1和B-52强多了。
扩充的机身将增加104英寸的长度。飞机重量将按比例增加，包括51832磅的空载重量和155000磅的最大飞行重量。FB-111A的相同数据分别为116115磅和122900磅。为了实现真正的战略轰炸航程，内部燃料必须增加一倍，达到64000磅。就航程而言，FB-111H将比FB-111A实现巨大的进步，FB-111A可以飞行5300海里，而FB-111H的航程为7632海里，这个数字将增加44%。在这种情况下，战略空军司令部设想了一个任务清单，其中包括空中加油、1200海里的低空高速冲刺飞行和携带两枚战术核武器的高空突防飞行。此外，当FB-111H在极端情况下运载三倍标准载荷时，它还能达到与FB-111A相当的航程。
各种武器将被安置在一个几乎是FB-111A两倍大小的武器舱中，这样就可以携带四到五枚核武器，包括自由落体炸弹与AGM-69短程核攻击导弹（SRAM）具体请看：给苏联防空系统准备的弹雨，波音 AGM-69 SRAM短程核攻击导弹始末。此外，FB-111H还有12个外部硬挂点，包括进气口下方和侧面的6个，与后来在F-15E“攻击鹰”上装设的硬挂点没有什么不同。
FB-111H的航空电子设备和自卫套件预计将从为B-1A开发的高端设备中受益匪浅，这些设备包括APQ-144搜索雷达、改进的APQ-134地形跟踪雷达、APN-200多普勒速度传感器、AJN-16和SKN-2400惯性导航系统、CP-2A计算机、ALQ-131和ALQ137电子战干扰机，AN/ALQ-153/154尾部告警雷达、AN/ALR-62雷达告警接收机和AN/ALE-28箔条/信号弹分配发射器。
除了研制成本、预计性能，以及至少与FB-111A相等的有效载荷外，还有其他因素使FB-111H成为空军的极具吸引力的提案。尽管FB-111A在战略空军司令部执行任务，但它并没有被列为战略打击资产，FB-111H的情况也是如此，因此它不会受到限制战略武器谈判（SALT）协议或与苏联签订的类似军备控制协议的限制。正如苏联认为图-22M是一种非战略打击资产一样，美国也可能对FB-111H采取同样的做法，指出它只是F-111/FB-111的衍生型号，不是正统的战略轰炸机。
参议院委员会决定采用FB-111H而不是B-1，这引起了众议院拨款委员会成员的愤怒。他们声称，卡特政府已经通知他们，这种半路子出家的半吊子战略轰炸机没有未来。1977年10月下旬，众议院否决了参议院提出的FB-111H研究预算，转而努力让B-1项目回到正轨。然而，FB-111H项目并没有完全失败，议员们一致认为，如果有希望重新分配资金，FB-111H项目可能会在晚些时候重新启动。到1979年底，美国空军果然考虑了重新设计FB-111的想法，并提出了称为FB-111B/C的变体。目前尚不完全清楚这些新变体之间的差异，但这可能是航空电子设备与子系统中的微小差异，不需要重新建造机体。
FB-111B/C计划再次着眼于拉伸FB-111A的机体以容纳更多燃料和武器。新变体的总起飞重量至少为140000磅。预计的武器载荷与FB-111H大致相似，预计这些飞机将以0.85马赫的速度以低于200英尺的速度突入目标区域。根据修订后的提案，共有66架FB-111A将被转换为新的构型，据估计，FB-111B/C将于1983年投入使用。由于FB-111B/C项目不涉及建造新的生产线，因此它可能比之前的FB-111H项目更便宜，战略空军司令部领导人理查德·埃利斯将军将其描述为：快速穿透型轰炸机问题的最佳解决方案”
FB-111B/C在1981年仍被列入议事日程，但在同年10月，新当选总统罗纳德·里根迈出了大胆的一步，重新启用了B-1（现在是一种更为灵活的B-1B，针对低级别轰炸任务进行了优化），并投资于未来的B-2隐形轰炸机，彻底不理睬FB-111了，FB-111的所有改进项目至此彻底歇菜。
抛开较小的有效载荷不谈，FB-111的改进型可能是相对低成本、高性价比的资产，这些资产甚至可以承担B-1B今天经常进行的各种远程火力投送任务，甚至在冷战后担任常规战略打击角色，在冷战后时代可能会非常有用，尤其是高超音速武器出现之后，F-111H将会比F-15X之类的双重任务战斗机更适合挂在此类武器。事实上，FB-111注定会被人们铭记为一款冷战时期的经典轰炸机，尽管它从未在空军的战略打击部队中巩固过自己的地位。